如果我们把并购比作婚姻，跨境并购就好比一场跨国婚姻。按这逻辑，中国企业跨国进行并购，也就等同是一个中国小伙娶了个洋媳妇。在拥有不同种族文化背景的大前提下，两者之间漂洋过海的结合，最终能否演绎成一段良缘佳话——怎样才能突破隔膜藩篱，“百年好合”、“共谐连理”、“开枝散叶”？这个问题，中国小伙要想，中国企业也注定无从回避。

 为什么要跨境并购

自今年的3月底以降，先是由金沙江创投牵头收购飞利浦Lumileds80.1%股份，再来是7月19日后，深科技联营公司开发晶要收购美国BridgeLux100%股权，同月下旬（21日），飞乐音响又发布一则公告：因为“爱得心切”，以一封非约束性函主动隔空“提亲”，抢先向德国欧司朗拟分拆的渠道业务伸出了收购的橄榄枝。前后不到半年的时间内，陆续吹出了三宗引人遐想联翩的中国LED行业跨境并购风声，声声入耳。

截至7月27日，一则金沙江资本宣布将推出50亿美元的全球并购基金的新闻不胫而走，再度吸引了大家的眼球。当日，金沙江资本的创始人伍伸俊对记者如是说，“现在正是中国产业升级的时候”，“中国拥有庞大的市场和巨大的增长空间，但很多产业板块仍然缺乏成熟的技术和产业升级的正确导向”，“最近3至5年是中国走出去的最佳时间”……而近期，国内LED行业接二连三而来的跨境并购消息，也许可以成为中国企业将迫切“走出国门”这些言论的佐证之一。

对此，广东省半导体照明产业联合创新中心资深并购专家孙伟也指出，随着竞争的加剧，偏安于国内市场的竞争策略正在被中国企业所摒弃。他预期，海外市场将逐步成为LED业内巨头企业竞争的主战场，而通过并购的方式实现对海外市场的渗透与客户服务本地化，对行业龙头企业，甚至对整个产业而言，都是必然采取的战略选择。因此，如何提升战略设计及执行能力，通过跨境并购逐步做透局部海外市场，将是未来几年里国内一线企业上市公司面临的主要课题，同时这也是业内企业必须迈出的步子。他进而表示，早日做出合理安排的企业，将会在下一轮竞争中抢占到有利战略地位。

据以往的经验所见，跨境并购的结果当然有着成功也有失算，正如每段跨国婚姻的尽头，也是有幸有不幸。事实上，中国的企业涉足海外跨境收购的案例并不见新鲜，相关的数据显示，早于2004至2007年间，中国企业的跨境并购就曾进入过一个活跃迸发的周期，当时的收购海外资产交易额从50亿美元大举跃至310美元，陡增六倍之多，展现一片向荣的景象。至少表面如此。虽然没有人会喜欢一个美好的爱情故事开篇，演变为一宗惨痛的爱情事故收尾，但是天不从人愿这种事情总是时有发生。后来时间也给出了证明，在上述04-07数年间的跨境并购案中，中国企业的成功者就屈指可数。

然而，一个硬币也能有两面观，从好处着眼，对于当其时在海外并购案中陷入困境的中国企业而言，这堂贵价的公开课也并没有白上。在事后的例行反省当中，撇除其时全球经济大环境的一些外在因素，中国企业的高管似乎已逐渐找到并开始正视起出在自身的诸多问题：这包括在如何确定合适并购目标、制定成功并购整合策略等方面的经验不足，以及在管理方面的能力欠缺，并亲身领教过文化差异所带来的巨大隐患等……这些他们曾经未予足够重视的要点，都为过去那些最终失败的跨境并购计划埋下了致命的伏笔。

可见，中国企业进行跨境并购，虽然一定程度上解决了全球资源配置问题，但也由于自身经验不足、保护意识薄弱等原因包藏着各类危机风险。并购中的风险处理出现偏差，就极可能导致并购失败、经营效益下降，甚至出现严重性亏损。因此，在跨境并购中，必须要时刻保持高度的冷静与警惕。赶在并购启动之前，企业就该确定好完善的并购战略，而非任凭机会主义的心魔作祟。

“走出去”既成大势趋向，我们也唯有选择顺应而上。当跨境并购的热潮卷土重来的哪天真正杀至，而中国的LED企业也筹备着重装上阵，迎接各种跨国姻缘之时，过去的一些失败经历，又当如何通过教训总结，逆袭成为成功之“母”——这就显得犹关紧要。