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从半年报看LED上市公司年中答卷 几家欢喜几家愁

字体变大  字体变小 发布日期:2015-08-01  来源:中华网财经  浏览次数:2337
核心提示:从半年报看LED上市公司年中答卷 几家欢喜几家愁

7月已近尾声,上市公司的年中业绩也都陆续披露,成绩或好或差,局面或喜或忧,都一一呈现在大众面前。笔者就自己相对熟悉的LED行业来看,年中成绩一公布,的确也呈现出了“几家欢喜几家愁”的局面。
 

几家欢喜几家愁
 

以LED下游应用几家上市公司为例,据公布资料显示:相比上年同期的盈利情况,联建光电同比增长190.13%-219.14%(↑),艾比森同比下降45%-35%(↓),洲明科技同比增长118.20%-134.98%(↑),勤上光电同比下降71.85%-51.85%(↓),利亚德同比增长20%-50%(↑),奥拓电子同比下降100%-70%(↓),雷曼光电同比增长0%-20%(↑),长方照明同比增长4.38%-22.81%(↑)。
 

在这场上市公司的年中大考中,真可谓几家欢喜几家愁,从以上数据可以看出,业绩确是有增有减,增幅较大的是联建光电和洲明科技,降幅较大的是奥拓电子和勤上光电。那么,同一时期、同一领域的企业业绩此消彼长,这其中的奥妙究竟是什么?在笔者看来,主要有以下几点原因:
 

多元化发展战略 勇于开创新的业绩增长点
 

据笔者了解,不管是联建光电,还是洲明科技,相较业内很多企业,在多元化发展战略上都走得相对靠前。如联建坚持内生式和外延式发展战略,在保持原有业务稳步发展的基础上,积极拓展外延业务,跨界进军传媒行业。而洲明相对联建,似乎更专注于LED应用领域,外延战略更倾向于本领域的纵深发展,在LED显示屏业务做得风生水起之时,启动LED照明业务,开启显示与照明双轮驱动战略,并在显示和照明领域的各细分市场精耕细作,以控股和收购的方式参与了洲明翰源的电商业务、雷迪奥的高端创意屏业务、蓝普科技的小间距显示业务、小明科技的智能照明业务等,是LED应用领域为数不多的“全能选手”。
 

同时,从降幅最大的两家企业来分析,勤上光电和奥拓电子都存在对单一业务过度依赖的问题。勤上光电专做LED照明,且以LED路灯为主,而奥拓电子则是以LED显示屏为主营业务,虽然在业绩公告上,都各有各的原因阐述,诸如子公司经营困难、费用支出增加等,但笔者认为这只不过是表面现象,真正的原因在于业务模式单一,难以适应日益激烈的市场竞争环境,因为同一时期同一领域的市场容量是有限的,如果没有压倒性优势,又不积极寻求新的发展路子,很容易陷入僵局。
 

显示市场成熟稳定 照明市场潜力大且充满不确定性

对比LED显示屏和LED照明这两大领域,LED显示屏市场起步相对较早,市场体系也相对成熟,已经形成了一定的市场格局。市场之争,更多是几大巨头的角逐,尤其是老牌的LED显示屏大佬,他们凭借多年扎扎实实地躬耕市场,目前都已在市场上占据了自己的一席之地。而新晋的LED显示屏企业却存在飘在半空的可能性,如去年一飞冲天的艾比森,刚一上市依靠概念炒作,股价直逼100元,而今股价跌落可见一斑,当然从这次半年报成绩也能看出端倪。
 

从LED照明的角度来看,虽然起步较晚,但发展迅速,尤其是近几年“全面禁白政策”启动以来,LED照明的普及速度不断加快,全国各地都先后启动照明升级换代,因此市场潜力很大,但整体市场格局尚未稳定,存在很多不确定性。结合本次LED上市企业的年中业绩来看,以显示屏为主营或显示、照明兼顾的企业表现较为突出,如洲明,显示、照明业务互为补充,专业程度和整体实力更胜一筹。而单一以照明业务为支撑的,则表现不尽人意,如勤上光电,同比降幅较大,长方照明虽有一定增长,但增幅较小。
 

老牌上市企业不敌新晋创业板企业 缺乏活力

当然,笔者抛出这一观点,只是就以上数据来分析,并不适应普遍性,就LED行业来说,由于此前国家扶持和政策补贴,早期上市的企业的确存在一定的优势,但发展至今,国家已经逐步放开政策,一味依赖国家政策发展显然已经行不通,企业必须具备独立的市场能力,才能更好立稳脚跟。
 

从以上数据来看,此次领先年中业绩涨幅榜的联建、洲明虽创立不久,但短短时间成功登陆创业板上市,发展势头强劲;另一方面,降幅较大的奥拓电子、勤上光电的发展历史却比联建、洲明都久,均成立于上世纪90年代,且均于A股上市,理论上来说占据了更有利的先天优势,但如今却有被后来居上赶超的态势。究其原因,笔者认为,相对而言,创业板企业更具成长性和发展活力,而所谓老牌上市企业,却逐渐失去了上市的光环。
 

综上,年中答卷不仅反映出了各上市公司半年来的成绩,也从深层次折射出一些问题,抛开表面的数据,的确也验证了行业中“几家欢喜几家愁”的局面。

 
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