“新iPhone有望首次采用蓝宝石屏幕，将成为2014年开始最被广泛应用的新材料”的预期已逐步被市场认识，但市场仍然忽视了一个大周期的到来：LED照明大周期启动，将带动蓝宝石行业在消费电子广泛应用之前，率先迎来新一轮景气大周期。蓝宝石将成为贯穿主流电子高景气细分行业的新材料应用，投资机会最值得期待。
LED仍是蓝宝石行业第一需求驱动，将受益LED照明大周期启动率先迎来新一轮景气周期。LED衬底需求占蓝宝石应用比重达八成，LED景气基本与蓝宝石周期同步。2014年LED照明大周期启动，供需格局将恢复至2010年景气高点；预计2014年蓝宝石价格将持续上扬，一同进入景气大周期。
与LED照明共振，即将迎来旺季、涨价预期更强。产业链调研显示，2寸(每毫米)蓝宝石晶棒价格已从年初的3.5美金提升至4美金，4寸则从年初12.5美金提升至15美金。3月份开始将迎来LED传统旺季，在产能利用率持续高位背景下，预计未来将持续涨价，季度涨幅约10%-20%；预计蓝宝石公司毛利率有望达40%以上(2013年约20%+)。
技术进步带动蓝宝石供需格局比市场预期要更好。技术进步推动LED衬底尺寸快速提升，预计2014年4寸以上占比将接近七成，LED大尺寸衬底用量将快速提升大腔体泡生法长晶炉需求量，而大腔体长晶壁垒高，预计高景气至少持续两年。
看好蓝宝石大周期，预计上半年LED率先驱动，下半年消费电子接棒，迎来更大行情。
