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LED业到底赚不赚钱?多图剖析LED上市企业财报

字体变大  字体变小 发布日期:2016-05-27  来源:新兴产业智库  浏览次数:1504
核心提示:LED业到底赚不赚钱?也许LED上市企业财报会告诉你。日前,广东省高智新兴产业发展研究院发布《2015年广东省LED产业运行监测报告
   LED业到底赚不赚钱?也许LED上市企业财报会告诉你。日前,广东省高智新兴产业发展研究院发布《2015年广东省LED产业运行监测报告》,报告对于LED上市公司财务指标进行了详细监测,智库君特截取部分内容,以供参考。

 

1、2015年度上市企业财报预报情况

 

截止到2016年3月10日,从已公布2015年年度业绩的33家LED相关上市公司看,营收与净利双增的企业有16家,双降的有10家。另外,有两家公司(勤上与麦达)则出现增利不增收的情况。营收增长比较明显的有洲明科技、联建光电、利亚德、鸿利光电、长方照明、万润科技、珈伟股份、雪莱特、茂硕电源以及晶盛机电。亏损的企业有:华灿光电、乾照光电、天龙光电、科恒股份、康强电子。而净利润同比去年下降比较明显的:聚飞光电、佛山照明、海洋王。

 

业务增长的利好因素分析如下:

 

(1)LED照明市场需求良好,龙头企业管理完善,经营稳定,加大市场拓展力度,主营业务方面保持稳定增长;

 

(2)企业外延式拓展,并购整合,财务报表合并,营收大幅增长。如洲明科技将控股子公司雷迪奥纳入合并报表、联建光电完成对友拓公关100%股权和易事达100%股权的收购及对精准分众传媒28.4%股权的收购、利亚德将励丰文化与金立翔并入合并报表、长方照明收购康铭盛60%股权、雪莱特将富顺光电科技股份有限公司的营业收入合并、茂硕电源并购方正达,FPC业务纳入合并报表等。此外,万润科技动作频繁,收购日上光电、参股中山欧曼、投资长春万润整合LED中下游优质资产,完善产业链配套,同时,通过收购和参股等方式进行3家互联网广告传媒企业整合,培育新的持续增长的利润来源,增强公司盈利能力和综合竞争实力。

 

2015年度广东省部分LED企业财报预告

 

 

2、重点LED上市企业资产增长20.63%

 

截止到2016年3月,仅有少数企业公布了全年财报,因此以下暂时使用2015年前三度财报数据。

 

截止到2015年3季度,全国以LED为主营业务的28家重点上市公司资产合计为1038.94亿元,与年初相比增长20.63%,其中珈伟股份资产增幅达到326.27%、万润科技增长108.38%、联创光电87.42%、长方照明71.08%、联建光电53.98%、佛山照明48.03%、茂硕电源43.50%、木林森31.75%等。

 

2015年LED上市企业资产扩张除逆势增资扩产外,最突出的就是并购带来的资产重组。据不完全统计,2015年LED行业并购金额已经超过300亿元(2014年60亿元、2013年26亿元),并购标的数量及并购金额倍增,并购范围涉及全产业链,横向并购、纵向并购、跨界并购、海外并购风起云涌,各LED上市企业或骨干企业领头或主导的重量级并购案例频发。

 

 

图2:截止到2015年9月全国LED重点上市企业资产与增长情况

 

3、LED重点上市企业营收同比增长14.52%

 

2015年1-9月份,28家LED企业营业收入为327.65亿元,同比增长14.52%。营业收入过10亿元的企业12家,分别是三安光电(营业收入36.02亿元,下同)、德豪润达(33.51亿元)、阳光照明(31.30亿元)、木林森(28.87亿元)、佛山照明(22.32亿元)、联创光电(17.90亿元)、士兰微(14.19亿元)、国星光电(13.34亿元)、鸿利光电(11.35亿元)、利亚德(11.24亿元)、联建光电(10.88亿元)、长方照明(10.18亿元)。从增长情况来看,营业收入同比增速在30%以上的企业有珈伟股份(77.18%)、鸿利光电(65.24%)、利亚德(55.41%)、长方照明(49.81)、金莱特(46.05%)等。

 

 

图3:2015年1-9月LED重点上市营业收入及增长情况

 

4、LED上市企业整体利润率下滑

 

2010年LED重点上市企业总资产收益率和净资产收益率分别为15.52%、28.97%,有着较高的投资收益。随着产业的扩张和企业自身规模的壮大,投资收益率逐年下滑,2015年1-9月LED重点上市企业净资产收益率、总资产收益率更是分别下滑至5.61%、3.44%。

 

 

图4:LED重点上市企业净资产收益率与总资产收益率变化情况

 

从28家LED重点上市企业看,2015年销售毛利率为30.89%,净利率为10.23%,从趋势上看,销售毛利率和净利率均有所回落,利润空间摊薄,LED产业产能和市场销售规模虽大幅增长,龙头企业规模化效益亦逐渐体现,成本有所降低,但市场竞争加剧导致产品价格大幅下跌,毛利空间收窄,公司新增规模效益较大程度上被抵消。

 

 

图5:2010-15年LED重点上市企业销售毛利率、净利率变化情况

 

表2:2015年前三季度28家LED重点上市企业部分数据情况

 

 

 

 

 
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