灯饰新兴产业战略智库

商业演变的大潮下，半导体照明灯饰产业已从开始的技术寡头，专利寡头，延伸到寡头并购，寡头联盟，这和股市的坐庄挺像，但本质上是因为暴利驱动，情怀驱动。所以，追求坐庄是商业发展的必然选择，它无关于道德，只反映现实。有多大能量，就有多大野心！

很多人说，越来越看不懂半导体照明灯饰行业，我说，那是因为资本市场和行业巨头们从来不按套路出牌，如果你都看懂了，这个世界就不好玩了。2014年半导体并购472起，金额涉及310亿美元，2015年，预计规模远超1000亿美元。看到这么多的支票在挥舞，钞票在洒落，大家仿佛有种错觉，难道半导体行业的黄金时代又来了？非也，身在局中的各位亲们……

灯饰真相其实应该是这样滴！

所有的并购都是有目标和追求的，没有目的的花钱都是在耍流氓。这样奇葩的事情，在商业体系成熟的欧美市场，是根本不可能发生的。所以，从根本上来说，花钱是为了赚更多的钱，或者获得更大的市场定价权。赚钱有两种方式，要么是从资本市场获得直接回报，要么是获得行业相对或者绝对垄断地位，从而具有商业定价权。半导体行业的定价权一般在两种领域产生，一是技术领先，二是规模领先。

经过这几年的发展，半导体照明灯饰产业已从开始的寡头重工、到后面的寡头垄断，走到了现在的寡头并购。所以，追求坐庄是商业发展的必然选择，它无关于道德，只反映现实。至于该如何实现坐庄，硅谷VC奇才彼得·蒂尔认为公司实现垄断的第一步要从垂直市场开始，要关注的并不是未来市场的规模能有多大，而是在当前的垂直领域里占据了多少市场份额。市场份额的重要性远大于市场本身大小。市场有可能被低估，但份额代表着一个团队对市场的掌控力。

不过，坐庄也有很大的风险。高通坐庄，被全世界拉上被告席，中国发改委罚了高通60亿人民币。美国应用材料（AppliedMaterials）和日本东电（TokyoElectron）这两个半导体设备行业老大和老二想并购，结果被中国政府给否决了。而且并购计划也遭到美国司法部反对，所以双方放弃了这项并购，期间的人财物花费应该是不菲的。

私募老大徐翔坐庄赚大钱，是因为他可以看到别人的底牌，同时还可以掌控市场的筹码，这是坐庄的最高境界，但是也是他灭顶之灾的开始。所以最好的坐庄方式应该是这样的，培养和扶持一个竞争对手，（这就是中国人所谓的“陪太子读书”）同时，适度拉开距离，让竞争者永远也看不到追赶的希望。AMD的x86架构是Intel授权的，Intel从来不希望AMD倒下，如果AMD被收购(不可能)的话，Intel就会形成事实垄断，它就会被欧盟和美国告得半死。【知道真相的我（AMD）眼泪掉下来！】

当然，如果大家旗鼓相当，势均力敌，这就很难形成垄断和寡头经济。为了防止垄断和坐庄，行业巨头间的合并也会引入新的竞争者，给其他企业带来机遇。比如今年的三雄追仙童半导体，TI和ADI逐鹿美信，莫不如是。反垄断措施是让垄断行为长期生存的“啄木鸟”，它存在的意义并不是要消灭垄断，而是让垄断更持久和健康地运作下去。所以从这个角度来看，虽然成为垄断者具有一系列风险，但却是值得巨头们一生追求的长期目标。

当然，我们也要清醒地认识到，半导体产业已走到了高成本的时代，越来越少的公司能跟得上最先进技术的脚步，大家需要抱团发展。而且，半导体的客户端产品慢慢进入成熟期，新的市场还没有形成，因此竞争进入白热化，自然而然出现淘汰、合并。另外，新一轮并购潮的出现也是一种规律，通过资本并购的方式，让企业尽可能把规模做大，从而在进入高成本时代时具有较强的抗风险能力。毕竟，企业自身的实力才是决定各种规则的最大筹码。

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