Light Emitting Diode (LED)，即发光二极管，是一种固态的半导体器件，它可以直接将电转化为光。LED 照明始于20世纪60年代，随着技术的快速进步，LED的发光效率已经超过了荧光灯。因此，LED是继白炽灯、荧光灯、节能灯之后第四次人类照明方式的革 命。LED 具有节能、环保、耗电量少、寿命长、色彩丰富、耐震动、可控性强等特点，广泛应用于家用电器、仪器仪表、消费电子、室内照明、景观照明等多个领域。近年 来，由于各国节能意识增强、LED技术逐渐成熟以及LED芯片成本快速下降所带来的大规模应用等原因，全球范围内照明行业正在从传统照明技术向LED转 型。
二、LED产业链：上游利润高
LED 产业链包括外延片、芯片、封装和应用，其中外延和芯片是关键。
上游是先从单晶作为成长用的基板，再利用各种的外延生长法(如LPE、MOCVD、MBE 等) 做成外延片，把这些外延片送给中游制作电极，进行平台蚀刻后切割外延片，最后再将外延片崩裂成单颗芯片，中游再把芯片交给下游封装，封装完成的LED 成品依各种市场需求包装成各种应用产品，如指示灯、数字显示器、点矩阵显示器、红外线发射器等产品。
LED 产品中外延片和芯片是关键，产品利润占比较高。LED 芯片的生产过程就是把外延片生产成单个LED 芯片的过程，这一过程主要是由金属蒸镀、金属电极制作、衬底减薄、抛光、划片等一系列集成电路制造工艺组成，最后再经过测试和筛选， 根据芯片的性能进行分类。LED 芯片生产技术主要体现在芯片制造这一系列流程上的工艺技术，工艺技术的高低直接影响到芯片的质量和成品率。
从上游的外延和芯片制造，到中游的封装，再到下游的应用，技术特征和资本特征差异很大，行业进入门槛逐步降低。LED 的核心技术是高亮度LED 的外延生长和芯片制造，上游外延片具有典型的“双高”(高技术、高资本)特点，上游芯片也具有技术含量高、资本相对密集的特点，中游封装在技术含量和资本 投入上要低一些，而应用产品的技术含量和资本投入最低。
三、led照明行业前景好
从LED照明整个产业链看，LED 产品中外延片和芯片是关键，产品利润占比达到70%。国内企业中，三安光电(600703)是LED芯片生产的龙头，根据2015年半年报披露显示，三安 光电LED芯片业务的毛利率高达44.41%，公司将着重发挥优势，主要从事Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料的研究与应用，着重以碳化硅、砷 化镓、氮化镓、蓝宝石等半导体新材料所涉及的核心主业做大做强，努力打造具有国际竞争力的半导体厂商。
由于LED的技术越来越成熟，行 业竞争加大，尤其是下游的竞争情况尤为突出，LED照明与传统照明的价格差异越来越小，在商业照明及普通照明市场逐渐替代传统照明灯具。作为LED的上游 产业，由于竞争相对较小，随着商业照明及普通照明市场爆发，三安光电将成为LED照明行业的较大受益者。因此，可以关注LED芯片巨头三安光电。
