近日，深交所官网披露信息显示，惠科股份有限公司（下称 “惠科”）主板 IPO 因财务资料已过有效期需补充提交而中止审查。这是这家显示面板巨头近三年来第二次 IPO 进程遇阻，此前其 2022 年创业板 IPO 申请已于 2023 年 8 月主动撤回。

据招股书披露，惠科近年业绩波动明显，报告期内营业收入从 271.34 亿元增至 403.10 亿元，归属于母公司所有者的净利润则从 - 14.28 亿元扭亏为盈至 33.39 亿元。但盈利质量存隐忧，同期计入当期损益的政府补助分别达 28.38 亿元、15.64 亿元和 9.06 亿元，对利润水平影响显著。

债务压力成为其核心短板。截至 2024 年末，惠科短期借款 218.81 亿元、长期借款 112.71 亿元，叠加待收购股权及应付款项 129.27 亿元，债务规模庞大。尽管账面货币资金达 269.55 亿元，但短期偿债压力已十分突出，此次 IPO 计划募资 10 亿元正是用于偿贷及补充流动资金。

值得注意的是，惠科此次 IPO 于 6月 30 日获受理，7 月即被抽中现场检查，如今再因财务资料问题中止，进程波折。作为后起的面板企业，其通过与多地国资合资建厂缓解资金压力，但股权回购承诺累积的负债风险、境外收入占比近半的市场波动风险，均为监管关注焦点。

业内分析认为，在显示面板行业景气度波动背景下，惠科需先解决财务数据时效性与债务结构优化问题，其 IPO 后续进展仍待观察。