LED 产品中低端好于高端:国内中低端厂商继续大幅扩产,高端品牌厂商销量平稳。
三乙基镓价格接近腰斩:新厂商进入三已基镓市场,导致今年以来价格从40 元/g 下调至20 元/g,而三甲基铟由于供给问题价格略有回升。
景气维持,封装增速首次低于芯片:台湾5 月份营收数据出炉,封装和芯片产值再创新高,其中芯片产值同比增长19.8%,封装产值同比增长8.7%,我们认为芯片产值增速好于封装产值增速源于两方面原因:一是芯片偏紧情况下封装厂备货增加,二是芯片偏紧情况下大陆封装厂重新回归台湾寻找多个供应商合作。
照明市场价格决定销量:从台湾封装企业的收入增速和行业调研情况来看,大陆封装企业扩产幅度大于台湾,而大陆二线封装厂的扩产速度大于一线厂商,反映出中低端LED 照明产品的需求远远好于高端产品,与照明厂商销售情况一致,我们认为LED 照明市场还是价格决定销量,价格战仍会持续,而品牌大厂的价格策略将决定下半年高端市场的景气程度。
照明企业投资逻辑不变:LED 照明品牌玩家的增加使得OEM 企业具备稀缺性,OEM 企业受益于订单的集中,我们认为未来的代工订单仍将持续兑现,但是订单的兑现情况将受到品牌厂商销售情况的影响。
LED 芯片企业景气持续:芯片的景气度目前仅取决于供给,而新设备的定型时间决定行业景气度至少持续至2015 年一季度,而低端照明产品的放量决定中低端芯片市场的景气度更高,成本控制能力强的企业将受益于中低端市场的放量。
